中国大豆需求疲软对猪肉和全球市场影响解析

预计中国的大豆需求面临大幅下降，到 2024 年第一季度将达到四年来的最低点。与上一年相比下降了 20%，很大程度上受到生猪市场价格疲软影响所致。

去年年底，猪肉行业的放缓引发了大量屠宰现象。为了应对牲畜价格下跌、成本高昂和非洲猪瘟的威胁，导致母猪存栏量大幅下降。

预计2024年第一季度中国大豆进口量约为1850万吨，较上年同期的2310万吨大幅减少。需求减少对价格有直接影响，特别是在南美洲预期供应过剩的情况下。

从主要出口国对华出口计划来看，2月份的需求基本得到满足。然而，人们的注意力集中在接下来的几个月(3月、4月、5月)，预计销售将逐步增长，尤其是巴西的销售，与美国的竞争以及阿根廷的生产恢复。

尽管中国仍须在 2023/24 年采购约 4000 万吨，但全球供应似乎足以满足这一悬而未决的需求。主要出口国之间的竞争动态以及中国在国内外挑战中管理需求的能力将是未来几个月影响全球大豆价格的关键因素。

世界生产前景

美国农业部 (USDA) 最新报告显示，全球大豆产量预计将达到3.99 亿吨，较 12 月份的预测小幅增加 10 万吨。尽管全球范围内略有增加，但全景呈现出一系列显着的区域对比。

人们关注的主要焦点之一是巴西粮食产量预测大幅削减400万吨，目前估计为1.57亿吨。由于中国需求因素，2 月份巴西大豆溢价大幅下跌。私人分析师将巴西大豆产量预测下调至 152/155 百万吨。

这一下降被阿根廷产量增加 200 万吨、美国产量增加 100 万吨以及其他国家的积极贡献所有效抵消。国家之间的补偿使得全球生产没有受到重大影响。

就南美洲而言，预测显示2023/24年度大豆产量为2.238亿吨，较12月份的预测减少180万吨。尽管出现下降，但根据目前的数据，该地区的产量仍将比去年增加 2400 万吨。需要强调的是，尽管市场预计巴西的产量会更低，但由于该地区其他国家的积极贡献，目前的利润率具有一定的灵活性和风险缓解。

豆粕价格

上周豆粕市场波动明显，报价持续寻找参考点。当前价格接近过去 7 个月未见的最低水平，约为每短吨 353 美元，并且观察到在此水平找到支撑的可能性。

目前的情况是市场供应充足，人们焦急地等待阿根廷新收获的到来。供应情况一直向好，根据主要出口商的数据，2023年11月和12月的出口量高于2022年同期。

需要强调的是，2023 年 9 月至 10 月的几个月很困难，影响了价格的上涨。不过，供应正显示出逐渐恢复的迹象，阿根廷新收成预计将对供应产生积极影响。

在此背景下，巴西作为出口市场的主要参与者发挥了突出作用，今年最后两个月出口大幅增长。这一现象有助于稳定市场并减轻前几个月经历的上行压力。

当前大豆市场呈现出多种因素共同产生的下行压力。尽管美国的铣削利润率稳定，但南美洲没有出现重大生产问题以及阿根廷复苏的预期抵消了看涨势头。巴西局势的复杂性，加上国际需求明显疲软，增加了不确定性，并引发了对可能出现供应过剩的担忧。

【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。