养殖盈利逼近历史高点 3月猪价降温痕迹隐现

【导语】 2月国内生猪价格呈现先涨后降走势，北方涨幅有限，但南方上涨明显。随着猪价的走高，猪料比、仔猪价格亦水涨船高，但因补栏成本与风险较高，散户多望而却步。

1. 北方行情深度盘整，南方猪价大幅拉涨

图1

2月国内生猪均价呈现先涨后降走势。本月外三元出栏均价38.70元/公斤，环比涨幅5.05%，同比涨幅218.00%。1-2月外三元均价37.84元/公斤，同比涨幅212.73%。据卓创数据显示，2月份涨幅最大的省份为广东省，环比涨幅8.75%；涨幅最小的省份为山东省，环比涨幅仅0.64%。

本月北方涨幅有限，但南方上涨明显。受交通管制影响，南北调运阻力较大，北方部分产区的散户猪源被局限于本地消化，但由于调运不畅，导致南方销区陷入缺猪困局，猪价连日走高，西南、华南几近历史极值。进入下旬，随着调运情况的好转，生猪及产品流通性加强，屠企开启压价节奏，南方高价区深跌，但北方养殖端抗价情绪依旧偏浓，供需博弈氛围激烈，猪价跌涨调整频繁。

2. 受猪价上涨带动，猪料比逼近历史高点

图2

2月中国猪料比价呈现先涨后降走势。据卓创监测，本月猪料比平均值14.98，环比涨幅2.96%，同比涨幅189.19%。

导致2月份猪料比价持续走高的主要原因是猪价的大幅拉涨。由于本月交通管制严格，北方猪源难以南下，导致中旬之前南方猪价一直呈现拉涨趋势，从而影响猪料比价一路走高，再度逼近前期高点。进入中旬，全国交通情况陆续好转，加之国家相继两次投放储备肉，市场看涨情绪遭到打压，猪价触顶回落，料比微幅走低。

3. 仔猪行情向好，但养殖端补栏成本增加

随着生猪价格的走高，生猪养殖预期盈利水平提升，月内生猪盈利均值到达2306.98元/头，较上月上涨22.33元/头。虽然生猪盈利愈发可观，但散户补栏积极性并未有明显提升，原因主要有两点：其一，仔猪价格持续上涨，补栏成本高昂。由于业内对后市普遍看好，仔猪已成为抢手货，规模场高价外购仔猪，已将仔猪价格炒至1900-2200元/头，而此价位对于散户而言根本无力承担。其二，非瘟疫情时有发生，散户安全系数偏低。有效防控非瘟的疫苗仍未面市，目前养殖场私自接种疫苗存在失效可能，规模场且时有发生，生物安全等级更低的散户更是堪忧。

4. 3月生猪出栏量或略增，猪价高位回调

据卓创调研，3月份国内各产区生猪出栏量或小幅增加，但终端消费仍处于疲软态势，市场充斥大量冻品，鲜销走货的不断放缓或拖累猪价下行，同时拉低料比以及仔猪行情。但因生猪整体存栏量偏低，养殖端或有惜售抗价情绪，预计降幅或有限。