鸡蛋周评：元旦效应拉动　蛋价先跌后涨

1 本周鸡蛋市场行情回顾

图1

　　本周主产区鸡蛋均价3.65元/斤，环比跌幅8.52%。上周末及本周初蛋价降至低位后，下游环节适当补仓，加之元旦商超促销，市场流通速度加快，周内蛋价触底反弹。截至本周四，主产区鸡蛋均价3.85元/斤，较上周四降低0.06元/斤。

　　本周主销区鸡蛋均价3.83元/斤，环比跌幅9.67%。销区走货速度不快，下游贸易商按需采购，仍以清理库存为主。截至本周四，销区鸡蛋批发均价3.87元/斤，较上周四降低0.30元/斤。

2 蛋鸡上下游市场分析

2.1 新增鸡苗寥寥　苗价大幅走低

表1　全国代表市场商品代鸡苗市场售价统计表

                  单位：元/羽

　　本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格走低0.50-1.50元/羽，均价为4.62元/羽，环比跌幅16.00%，主流报价4.50-5.00元/羽，部分低价4.00-4.20元/羽。一方面前期蛋价跌幅较大，蛋鸡养殖盈利缩水较为明显；另一方面近期鸡苗跌幅较大。因此当前蛋价上涨对养殖单位的补栏积极性无提振，鸡苗需求欠佳，种鸡企业基本无新增鸡苗订单，目前订单排至3月份前后，部分企业种蛋利用率略有下滑，约在95%-100%。　　

2.2 淘鸡量一般　价格窄幅调整

图2

　　本周全国主产区淘汰鸡价格呈现“跌—涨—跌”的变化趋势，日均价由4.01元/斤跌至3.73元/斤后涨至4.23元/斤，周四跌至4.04元/斤；周均价3.99元/斤，环比下跌0.44元/斤，跌幅9.93%。供应方面，临近春节，进入养殖单位集中淘汰老鸡阶段，目前部分养殖单位积极淘汰老鸡，部分养殖单位仍在压栏观望，淘汰鸡供应量小幅增加。需求方面，目前肉食鸡价格不高，下游市场抵触高价收购淘汰鸡，市场消化速度一般。与周初相比，东北地区涨幅最大，周初均价3.60元/斤，周内涨幅7.41%。

3 近期蛋鸡养殖预期盈利或降低

表2　2019年12月第4周蛋料比价

国家发改委价格监测中心与卓创资讯联合发布

注：1.鸡蛋价格为全国平均出场价格；2.饲料价格为饲料原料市场平均价格，按照成品饲料配比进行核算，主要包括玉米、豆粕、石粉及预混料；3.蛋料比价是指鸡蛋价格(已包括淘汰鸡价格)与饲料价格的比值；4.蛋料比价平衡点为动态值，根据饲料、人工、水电暖、药物、淘汰鸡等相关成本的变动情况测算得出；5.预期盈利=20×（蛋料比价-平衡点）×饲料价格。

图3

　　12月20日至26日全国蛋料比价为3.38，环比跌幅4.52%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只39.67元。元旦前后因商超促销，多地内销加快，蛋价触底后小幅反弹。考虑后期南方销区销量逐渐缩减，以及各类院校因放假对鸡蛋需求减少，市场消化速度不快，蛋价仍存下滑风险。预计下周鸡蛋价格存下滑风险，周均价环比降低，近期蛋鸡养殖预期盈利或降低。

4 鸡蛋期货价格先涨后跌

表3　主力合约2005情况对比

　　本周鸡蛋期货主力合约2005行情先涨后跌，最低价格为3553元/500千克，最高价格为3592元/500千克。周一现货内销需求逐渐好转，市场走货加快，加上蛋价跌至低位，经销商收购积极性提高，蛋价触底反弹。期货受现货影响不大，开盘盘面延续上周五弱势，小幅下探后重心回升，盘面震荡调整。周二开始现货产区蛋价涨幅扩大，销区被动跟涨，基本面氛围偏强。期货底部支撑增强，重心震荡上涨，期价涨至3600元/500千克左右。周四午盘开盘后，盘面氛围转弱，重心持续走低，跌至周一震荡区间。截止到本周四鸡蛋期货2005合约收于3553元/500千克，目前期现货基差在297元/500千克。　　

5 蛋鸡市场后市展望

5.1 货源正常　蛋价或高位下滑

　　供应方面：12月份全国在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应能力提升。考虑年前养殖单位或集中淘汰老鸡，但中秋节前后补栏的鸡苗陆续开产，鸡蛋货源正常。截至本周四生产环节余货1天左右，流通环节余货1天左右。

　　需求方面：近期产区内销顺畅，经销商采购积极性较高，随着蛋价的涨至高位，终端消化能力有待验证，内销支撑有限。目前销区市场高价接货较为谨慎，且后期随着学校陆续放假，综合看来，需求或小幅减弱。

　　综上所述，货源正常，需求小幅减弱。卓创资讯预计本周末蛋价或上涨0.10元/斤左右。下周全国主产区鸡蛋日均价或下滑0.20-0.30元/斤，价格在3.60-3.70元/斤之间，随着春节的临近，商超促销或拉动产区内销销量，但受制于销区市场消化能力减弱，蛋价或难有明显涨势，建议业者谨慎操作。　　

5.2 短线鸡苗价格或再跌

　　尽管当前养殖单位多积极淘汰适龄老鸡，部分地区空栏率提升，但目前的鸡蛋、淘汰鸡行情偏弱，养殖单位对后市信心不足，整体补栏积极性不高，鸡苗需求一般。同时目前鸡苗价格跌幅加大，加剧了养殖单位的观望心态，卓创资讯预计短线鸡苗价格或再跌。

5.3 淘汰鸡价格或稳为主

　　供应方面，现阶段待淘老鸡较多，后期养殖单位惜售现象减少，预计下周淘汰鸡出栏量或小幅增多。需求方面，屠宰企业积极收购，但由于肉食鸡价格不高，下游收购价格难涨；农贸市场销量暂时未明显增加。卓创资讯预计下周淘汰鸡价格或大致走稳。

5.4 鸡蛋期货高位空单可继续持有

　　现货市场外销逐渐放缓，仅靠内销支撑行情，后市随着学校、工厂放假，需求进一步减弱，蛋价下跌风险犹存。从中长期来看，现货基本面偏弱，前期高位空单可继续持有，短期仍有春节效应支撑，建议投资者谨慎观望现货蛋价，轻仓日内操作为宜。