养殖业指数跌至低位，多家养猪企业上半年扭亏为盈

　　近期，养殖业指数连续下跌，已降至2019年以来的最低水平。数据显示，自8月16日至今，申万养殖业指数连续六个交易日下跌，累计跌幅达10.9%。在成分股中，鹏都农牧、巨星农牧、新五丰、福成股份、ST天山等多股年内跌幅已超过50%。尽管市场景气度走低，但多家养猪企业上半年实现了扭亏为盈。
　　从出栏量来看，2024年7月，15家上市猪企合计出栏生猪1263万头，同比小幅增长0.8%，环比明显增长10%。其中，牧原股份、大北农、金新农出栏量环比增幅较大，分别为22%、30%、42%。从价格来看，牧原股份商品猪销售均价为18.3元/公斤，环比增长3.21%；温氏股份毛猪销售均价为18.95元/公斤，环比增长4.7%；正邦科技商品猪销售均价为18.5元/公斤，环比增长4.96%。
　　招商证券分析认为，在当前养殖利润较为丰厚的背景下，能繁母猪存栏恢复速度偏慢，猪价在成本线以上运行的时间有望好于市场预期。主要上市猪企头均市值已回落至历史底部水平，优质猪企的配置价值凸显。
　　截至8月23日，19家申万养殖业个股已发布半年报。从净利润规模来看，温氏股份、ST天邦、牧原股份、立华股份、罗牛山排名前五，上半年净利润依次为13.75亿元、8.5亿元、8亿元、5.75亿元、2.75亿元，且均实现了同比扭亏。
　　展望未来，下半年整体猪价偏乐观。需求端来看，随着三季度学校开学、天气转凉以及中秋节的提振，猪肉需求有望边际好转；供应端来看，下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势，供应压力或将加速减少。长江证券和华西证券均对下半年猪价持乐观态度，建议关注成本改善显著且未来出栏量弹性较高的企业。


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