生猪行业融资监管趋紧，资本养猪时代或结束

　　近日，华统股份、新希望和巨星农牧等多家养猪企业发布了定向融资公告。值得注意的是，新希望和巨星农牧在融资额度上出现了大幅下调。新希望从2023年12月的73.5亿元下调至38亿元，巨星农牧也从2023年12月的12亿元下调至8亿元，分别减少了48%和33%。这一现象可能意味着对生猪产能过剩行业的实际监管正在加强。
　　今年两次重要会议发出了明确信号，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。这些政策导向与当前养猪行业面临的两大问题密切相关。在7月30日中共中央政治局会议中，强调了防止恶性竞争和畅通落后产能退出渠道的重要性。而在3月份的人大经济会议中，央行行长潘功胜表示，将引导金融机构科学评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给。这些表态预示着监管层正在采取措施解决养猪行业的问题。
　　资本的深度介入被认为是导致养猪行业产能过剩的罪魁祸首。据统计，2019年至2023年间，13家上市猪企累计融资高达8191亿元。这种高度资本化的结果导致散养户的比例显著下降。据统计，从2005年以前的1亿家以上养殖场小散户，到2021年，全国养殖场小散户数量缩减至2000万家，不到20年的时间，近8000万散户消失。
　　随着企业暴雷现象不断增加，产能去化不及预期，监管层开始严格审核猪企的定向融资。新希望在8月5日发布公告，下调定增募资额度至不超过38亿元，而2023年12月时，新希望计划募集资金总额不超过73.5亿元。巨星农牧也在8月7日调整了增发方案，融资额度为8亿元，而2023年12月发布融资方案时为12亿元。这些调整表明，政策对于过剩产能行业的实际监管正在加强。
　　从行业发展的角度看，随着融资政策的收紧，所有猪企将面临更加激烈的竞争。企业需要依靠自身实力，提高成本控制能力，而不能再依赖资本市场的持续输血。资本养猪时代或许真的正在结束。


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