生猪市场分析：供给偏紧支撑价格，短期需求成关键

　　### 生猪市场分析：供给偏紧支撑价格，短期需求成关键
　　近期，生猪市场表现出供给阶段性偏紧的态势，这主要得益于标肥价差的持续走阔，进一步带动了养殖端的压栏和二次育肥情绪。然而，尽管市场看涨情绪高涨，立秋之后的需求恢复却显得较为缓慢。短期内，市场面临着一定的不确定性，但总体趋势仍然偏多。
　　#### 行情回顾
　　近段时间，由于供给端偏紧，市场看涨情绪较强，现货价格已经突破21元/公斤。随着主力合约的换月，11月合约相较于近月09合约，市场对于后置供给和旺季之后需求回落的担忧更为明显，导致多空博弈激烈，盘面贴水现货的幅度较大。
　　#### 生猪基本面分析
　　##### 供给阶段性偏紧猪价延续上涨
　　截止8月13日，生猪出栏均价达到21.01元/公斤，较上周上涨0.62元/公斤。标肥价差为-0.43元/公斤，较上周扩大0.06元/公斤。标肥价差的持续扩大，为大猪提供了溢价，支撑了养殖端的压栏和二次育肥情绪。但由于需求跟进相对缓慢，预计涨势短期内将有所放缓。
　　##### 能繁母猪存栏持续回升，出栏节奏有所加快
　　据农业农村部数据显示，2024年6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，环比上涨1.1%。尽管产能去化效果逐步显现，为猪价提供了较稳固的支撑，但考虑到当前存栏基数的实际产能比预期偏大，猪价上行幅度不宜过高估计。
　　##### 需求恢复缓慢，屠企开工率低位徘徊
　　截止8月13日，重点屠宰企业的开工率为23.6%，较上周环比上升0.26%。然而，终端消费依然低迷，短期内改善有限，开工率持续在低位窄幅波动。猪价快速上行，鲜肉价格持续走高，而冻肉需求的好转使得库存降幅加速。
　　##### 饲料原料弱势运行，利润助推养殖端压栏情绪
　　截止8月13日，玉米现货价格为2402.65元/吨，较上周下跌14.49元/吨，豆粕现货价为2972元/吨，较上周下跌90.86元/吨。饲料原料价格的持续走弱，加上猪价的上涨，使得养殖利润维持在较高水平，进一步助推了养殖端的压栏情绪。
　　### 行情总结
　　供给端的偏紧格局是当前市场上涨的主要驱动力。然而，随着立秋后需求恢复缓慢，屠宰企业的开工率维持在低位，加之前期二次育肥的猪只陆续出栏，养殖端近期的认价心态有所升温。总体来看，市场趋势仍然偏多，但短期内上行空间需要谨慎看待。对于09月合约，考虑到其接近交割月且盘面贴水，建议关注区间19000-20000元/吨。对于11月合约，在供需双弱预期下，短期高位震荡，中期偏强看待，建议关注区间18000-19500元/吨。


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