2024年下半年生猪市场展望：供需博弈下的宽幅震荡

未来六个月，中国生猪市场预计将以宽幅震荡为主，缺乏明显的上涨或下跌趋势。前期产能去化和冬季损失奠定了市场的底部，而猪价上涨与饲料价格的脱钩预示着持续的滚动增重，可能压制下半年的平均价格。本次市场调研关注了基础存栏、出栏均重、屠宰需求、养殖成本以及天气对猪病的影响。

一、基础存栏情况

调研发现，猪价上涨主要源于2023年的产能减少，尤其是冬季的损失。湖南和河南的状况各异，湖南受影响较小，而河南则较大，但损失已在年前得到控制，长期看，供需矛盾趋于缓解。

二、出栏均重变化

集团企业的出栏均重平均在125kg，预计还会微幅上升，但130kg是上限。二次育肥的体重控制在300斤以下，目前市场暂无明显的抛售压力。

三、屠宰企业需求

涨价对终端需求产生约10%的抑制，主要影响批发渠道。屠宰企业目前普遍亏损，猪价上涨难以顺利传导至下游。

四、养殖端成本

集团企业的养殖成本约在14-14.5元/kg，有良好利润空间。二次育肥成本在17.5元/kg左右，低饲料价格促使继续增重。养殖利润驱使增重，但谨慎心态可能导致养殖端用时间换取价格空间。

五、雨水与猪病

湖南北部的雨水影响有限，猪病传播并未显著增加。

策略建议：

市场策略建议认为下半年行情将区间震荡，操作合约应视不同阶段和价格波动灵活调整。LH2409合约在正基差和体重适中时适合做多，LH2411和LH2501则随着时间推移更适合做空，但LH2411目前性价比可能更高，反映了能繁母猪减少和供应延迟的预期。


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